为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平(píng)信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票(piào)交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股(gǔ)达(dá)到(dào)峰(fēng)值，占流(liú)通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有两段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句)创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性。描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立(lì)法律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为多(duō)个(gè)主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户(hù)交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的(de)作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的(de)违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区(qū)别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的(de)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上(shàng)述持(chí)股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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